Capitalisation896 M€Volume170 621Plus haut / plus bas sur un an12,98 / 9,34 €Agenda11 février 2027 · Résultats annuels 2026Revenus locatifs 2025180,6M€EBITDA 2025148,9M€Résultat net récurrent (RNR) 2025117,5M€NTA 202517,0€Taux de recouvrement annuel des loyers et charges 202597,8%Taux d'effort hors grandes surfaces alimentaires 202510,9%Taux de vacance financière courante 20252,0%Capitalisation896 M€Volume170 621Plus haut / plus bas sur un an12,98 / 9,34 €Agenda11 février 2027 · Résultats annuels 2026Revenus locatifs 2025180,6M€EBITDA 2025148,9M€Résultat net récurrent (RNR) 2025117,5M€NTA 202517,0€Taux de recouvrement annuel des loyers et charges 202597,8%Taux d'effort hors grandes surfaces alimentaires 202510,9%Taux de vacance financière courante 20252,0%
Le résultat des opérations (FFO) s’élève à 105,5 M€ (+3,7%), soit 1,13 € / action à +3,1%, supérieur à l’objectif d’un résultat par action en progression d’au moins +2%.
La croissance organique des loyers facturés de +4,1% traduit l’impact positif des différentes actions menées sur le patrimoine cristallisant une réversion positive moyenne de +2,8% en sus d’une indexation mesurée de +1,9%.
Le chiffre d’affaires des commerçants locataires ressort en hausse de +1,0% par rapport à 2019, dernière année de référence normalisée.
La marge d’EBITDA ressort à un niveau élevé de 83,2%, un strict contrôle des coûts d’exploitation contribuant à absorber des surcoûts temporaires liés à la finalisation d’internalisation de fonctions.
Le bilan et la liquidité de la société ont été renforcés par le succès de l’opération de refinancement réalisé au 1er trimestre qui a permis d’allonger la maturité de la dette et d’améliorer la liquidité. Ainsi, la prochaine échéance obligataire de la Société n’interviendra qu’en février 2026. En parallèle, Mercialys a poursuivi sa stratégie d’arbitrage permanent d’actifs avec 87 M€ de cessions acte en main en 2022. Le ratio d’endettement (LTV hors droits) est en net recul à 35,3% fin 2022 contre 36,7% fin 2021.
La structure financière solide et la génération récurrente de trésorerie positive offrent à la Société des marges de manœuvre pour de nouveaux investissements en grande partie freinés depuis 2020. Outre les axes de développement prioritaires à moyen terme (plateformes servicielles, maximisation des espaces), Mercialys vise à accélérer sa croissance par des acquisitions ciblées et relutives et la reprise de son portefeuille de projets.
La valeur du portefeuille droits inclus s’inscrit en légère hausse à périmètre constant à fin 2022 (+0.9%) en dépit d’une remontée limitée de 4 pb du taux moyen d’expertise, traduisant la résilience du portefeuille de la foncière. L’ANR EPRA NDV s’établit à 20,9 €/action, en hausse de +19,0% sur l’année et de +6,6% sur le 2nd
Un dividende proposé à 0,96€/action au titre de 2022, offrant un rendement de 9,8% sur le cours de clôture à fin 2022. Le dividende représente 85% du résultat récurrent (FFO), conforme à l’objectif annoncé de la Société.
Objectifs 2023: Dans un environnement où les taux d’intérêt et l’inflation pourraient rester durablement élevés, la Société aborde l’année 2023 sereinement compte tenu de la visibilité offerte par le profil résilient de ses actifs. L’entreprise restera attentive à la solvabilité de ses enseignes clientes ainsi qu’à la protection de ses équilibres bilantiels. Mercialys se fixe pour objectif une croissance de son résultat récurrent (FFO) par action d’au moins +2,0%, ainsi qu’un dividende dans une fourchette de 85% à 95% du FFO 2023.
